美国“双反”影响力逐步减弱，国内轮胎产销秩序恢复。美国“双反”对国内影响逐渐减弱，国内出口美国轮胎已跌至历史低点，并已有企稳迹象。同时国内轮胎企业受“双反”冲击，大量出口转内销，导致14H2-15 年轮胎市场秩序混乱。目前，经过企业破产、重组兼并以及市场渠道重新梳理，国内轮胎企业产销秩序恢复，行业逐步复苏。

　　原材料触底反弹，轮胎市场将现涨价潮。经过近几年轮胎及原材料的持续下跌后，从2 月中旬以来，轮胎主要原材料天然橡胶从9000 元/吨最高上涨至11000 元/吨，涨幅近20%。其他原材料丁苯橡胶、顺丁橡胶、锦纶及炭黑也由于节后补库存行情呈现不同程度的反弹。同时受益国内经济逐步趋稳，轮胎开工率稳步提升，维持在70%以上。部分轮胎企业受原材料影响已开始逐步提价，下游经销商备货积极，轮胎将现涨价潮。

　　投资建议：给予赛轮金宇、青岛双星增持评级，建议关注黔轮胎A。

　　赛轮金宇：利空出尽，民营轮胎龙头重驶成长快车道。公司作为国内民营上市轮胎龙头企业，利空出尽，重驶成长快车道，维持增持评级及公司盈利预测，预计16-18 年EPS 分别为0.30 元、0.45 元、0.64 元，对应16-18年PE 分别为27 倍、19 倍、13 倍。

　　青岛双星：行业低谷强势整合，有望成为国内轮胎新巨头。公司牵手平安在行业低谷进行强势整合，有望成为国内轮胎新巨头，首次覆盖给予增持评级及公司盈利预测，预计15-17 年EPS 分别为0.08 元、0.22 元、0.60元，对应15-17 年PE 分别为87 倍、32 倍、11 倍。

　　风险提示：1、美国对国内全/半钢胎持续双反；2、原材料价格持续上涨；3、下游需求平淡。