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天然橡胶价格再次大幅下滑

2016-01-07中国轮胎商务网

  ——2015年11月国内天然橡胶价格分析

  2015年11月中上旬,受经济数据不佳、国外主产区处于高产月份、进口量再次大幅增长、保税区库存上升、国内轮胎出口受阻等多重因素影响,天然橡胶市场价格延续上月下行走势。月末,由于原油价格止跌反弹,天然橡胶价格随之上涨。但整体来看,基本面和供需面均无明显亮点,全月平均价格再次大幅下滑,跌破万元大关,创出7年新低。当月环比下降9.25%,降幅较上月扩大7.91个百分点;同比下降44.52%;1~11月份累计同比下降16.66%。

  一、资源供给压力依然较大,进口量再次大幅增长

  11月份,国内云南产区已陆续进入停割期,但海南产区仍有供应,加之国外产区仍处于高产月份,供应压力依然沉重。初步估计,11月份国内产量在6.6万吨左右。1~11月估计全国产量77.4万吨左右,较上年同期下降2.1%,降幅较上月收窄0.7个百分点。天然橡胶新增资源统计情况见表1,2015年国内天然橡胶进口情况见图1。

  国内天然橡胶进口量再次大幅提高。据海关总署统计,11月天然橡胶进口26万吨,同比(下同)增长21.1%,增幅较上月提高2.2个百分点,仍处于较高水平。1~11月天然橡胶累计进口244万吨,较上年同期增长4.7%,增幅较上月上升1.7个百分点。合成橡胶方面,11月份进口23万吨,增长105.6%,增幅在上月扩大30.2个百分点的基础上,再次扩大42.3个百分点;1~11月累计进口169万吨,较上年同期增长25.2%,增幅扩大7.2个百分点。

  初步统计,11月天然橡胶新增资源量32.6万吨,环比增长1.9%,增长15.2%,增幅较上月扩大0.8个百分点。1~11月,天然橡胶新增资源量321.4万吨,较上年同期增长3%,增幅较上月扩大1.5个百分点。总体来看,11月份进口天然及合成橡胶接近50万吨,较10月进口量41万吨增长22%,较上年同期的33万吨则大幅增长51.5%。而当下国内需求端消化能力有限,外部大量进口体现在显性库存上。数据显示,截至11月底,青岛保税区橡胶库存继续上涨至23.51万吨,较中旬上涨10.07%。其中,库存增长的主要胶种依旧是天然橡胶。

  表1 天然橡胶新增资源统计情况 万吨

 

时期
产量
同比/%
进口量
同比/%
新增资源
同比比/%
11月
6.6
-3.2
26
21.1
32.6
15.2
1~11月
77.4
-2.1
244
4.4
321.4
3.0

  

橡胶

  图1 2015年国内天然橡胶进口情况

  二、下游需求不足,供需矛盾突出

  从橡胶市场的宏观环境来看,国内市场需求不振,经济运行下行波动。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2015年11月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.6%,环比下降0.2个百分点。从12个分项指数来看,环比均有所下降。表明经济触底过程中存在一定波动。产成品库存、采购量等指数下降,购进价格指数较大幅度下降,反映企业信心不足,去库存活动增加;新出口订单指数较大幅度下降,预示外需水平可能进一步下降。综合来看,受外部因素影响,市场需求、信心都出现波动。

  在此背景下,橡胶市场下游的汽车和轮胎行业情况不容乐观。首先,重卡市场依旧如履薄冰。据统计,国内重卡市场11月份共销售各类车辆约4.5万辆,比去年同期5.42万辆下降17%。1~11月,重卡市场累计销售49.9万辆,同比下滑27%,降幅较前10个月只收窄了1个百分点。依此趋势,预计2015年全年重卡销量约为55万辆左右,下滑约27%。同样,终端销量不济令轮胎行业销售萎靡,加上受国外市场需求减弱的影响,出口受阻,轮胎企业开工率继续下滑。尽管轮胎企业开工率低,但轮胎企业库存普遍较高,为正常年份库存的150%~200%。

  三、天然橡胶市场价格再创新低

  11月份,国内天然橡胶价格继续下行,跌破万元大关,再创新低。据中国物流信息中心市场监测,2015年11月,国内天然橡胶综合平均价格环比大幅下降9.25%,较上月扩大7.91个百分点;同比下降44.52%。1~11月累计同比下降16.66%。另一方面,由于国际原油价格的不断下跌,致使合成橡胶的成本和价格一路下滑,加大了对天然橡胶市场价格的冲击。据生意社数据显示,2011年1月至今,天然橡胶价格一路震荡下行,由2011年1月初最高值36000元/吨,跌至目前的9976.67元/吨,跌幅达到72.29%。2015年国内天然橡胶价格指数走势见图2。

  

橡胶

  图3 2015年国内天然橡胶价格指数走势

 

  具体来看,国内市场方面,国产全乳胶(SCRWF)云南电子商务中心销售平均价格为10514元(吨价,下同),环比下跌20元。上海市场平均价格为9210元,环比下跌1055元,最高价为9700元,最低价为8700元;青岛市场平均价格为9157元,环比下跌1061元,最高价为9600元,最低价为8700元;天津市场平均价格为9290元,环比下跌1051元,最高价为9700元,最低价为8800元。

  国际市场方面,泰国RSS3平均价格为1249美元,环比下跌83美元,最高价为1285美元,最低价为1205美元;印尼SIR20平均价格为1186美元,环比下跌75美元,最高价为1230美元,最低价为1150美元;新加坡期货市场的到期RSS3现货月平均价格为1223美元,环比下跌80美元,最高价为1240美元,最低价为1200美元。

  四、后期走势预测

  从宏观层面来看,11月份美国非农数据表现较好,美联储年底加息预期增强,进而引发美国股市和债市调整,美元指数持续走强,大宗商品价格加剧下跌。欧洲方面,短期经济数据大体稳定。日本核心通胀依然低迷,三季度GDP环比负增长加剧市场担忧。从制造业和工业等指标来看,新兴国家经济增长仍然疲弱,且资本流出压力上升,股债价格走弱,汇率重现贬值。受外部因素影响,国内市场需求、信心都出现波动,经济下行压力增加。PMI指数连续4个月在50%以下,呈现胶着状态,9月份略有上升,10月份转平,11月小幅下行波动。从指数表现来看,市场需求整体稳中偏弱,企业对订单不足感受仍然较强,尤其是小企业接单困难,生产经营形势一直未见明显好转。需求偏弱、成本高企、资本市场和汇率市场的波动共同导致价格长期处于较低水平。

  供给方面,据天胶生产国协会(ANRPC)最新报告显示,2015年前11个月,成员国天然橡胶总产量下降0.2个百分点至996.4万吨,远弱于市场预期。虽然中国产量被向下修正至81.74万吨,但第一产胶大国泰国的年产量却被上调至430.9万吨。与此同时,今年越南天然橡胶的产量和出口量均有明显增长,基本填补了印度尼西亚、马来西亚等其他产胶国的减产空间。综合来看,泰国、马来西亚等主产国仍在割胶旺季,新胶供应放量,加上国内橡胶进口量大幅增加,青岛保税区橡胶库存持续攀升,预计后市供给压力仍然较大。

  需求方面,受部分厂家检修和资金面压力影响,轮胎企业开工率持续走低。从往年的开工率情况来看,后期开工率或将继续下滑,打压天然橡胶价格。同时,美元走强导致欧盟与其他轮胎进口国对轮胎进口意愿下降,国内轮胎出口市场大幅降价竞争。2016年前轮胎企业的开工率很难有明显回升,加上重卡市场毫无回暖迹象,天然橡胶行业下游的消费难看到亮点。

  综合来看,尽管国内主产区陆续停割,但国外仍处于高产期,加之天然橡胶进口量大幅增加,青岛保税库和上海期货交易所库存继续攀升,资源供应压力仍然较大。同时,汽车和轮胎行业内需不足外需受阻,消费疲软。多重因素对天然橡胶市场价格形成压制,预计12月份天然橡胶市场价格仍在低价区弱势震荡。

来源:中国橡胶网打 印关 闭

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