中资大股东稳住了！倍耐力控股权纷争告一段落

　　今天9月30日据路透社最新消息，意大利政府表示，官方认定倍耐力中资大股东中化集团未违反2023年依据"黄金权力"法案对倍耐力实施的保护性措施，持有倍耐力37%股份的中化集团任命的非独立董事的行为并未损害该公司的管理自主权。

　　2024年11月，意大利启动调查，以评估中化集团在倍耐力董事会中的席位是否能违反了旨在保护国家战略资产的限制措施。

　　此前倍耐力指出，该程序是依据所谓的“黄金权力”条款启动的。“黄金权力”条款中提到了嵌入轮胎中的传感器的敏感性，这些传感器可以收集诸如道路布局、地理位置和基础设施状态等数据，使其成为“具有国家战略重要性的关键技术”。

　　倍耐力表示中化集团否认存在任何违反限制的行为，并补充说，意大利政府有120天的时间宣布裁定。

　　此次博弈结果表示中化集团并未违反规则，所以仍然合规持有倍耐力股权。但对于倍耐力而言，本次业务风波并未解除，美方作何判断并未知晓。倍耐力作为F1赛车独家轮胎供应商，出口市场主要为美国，美方的强硬态度使倍耐力在美市场销售业务产生很大压力。

　　美国持续施压 意大利进退两难

　　据分析，此次风波主要迫于外部压力。此前，美国向倍耐力发出警告，称中化集团作为中国国有企业的股东，其参与可能威胁美国联网汽车数据安全，这项警告可能会导致倍耐力在美发展受限。

　　据悉，中化集团于2015斥资71亿欧元入股倍耐力，并持有37%的股权，是目前倍耐力最大股东。其次为意大利Camfin公司，掌股26.4%。

　　此前，为消除倍耐力在美市场的业务风险，意大利曾与中化协调，要求出售股份遭中化集团反对，随后修改倍耐力公司章程并削弱中化集团的正式权利。但美国官员表示，此项措施并不足以保护倍耐力免受限制。据此意大利于11月再次启动调查。

　　中美贸易博弈与较量

　　从本次事件不难看出，倍耐力的股份风波实则为中美两大经济体的博弈纷争。

　　2018年中美贸易战以来，中国输美轮胎一降再降。自美国“反倾销调查”以来，中国轮胎出口产业链深受打击，占比出口下降至2.3%。而欧洲、拉美、东南亚等地区作为中国轮胎企业的“缓冲地带”，也遭受着不小压力。

上图为中国轮胎出口数据

　　结语：此次意大利政府裁定中化未触犯“黄金权力”法则，为这场持续近两年的风波画上了一个暂时的句号。它肯定了中化在遵守当地法律框架方面的合规性，但并未改变倍耐力股权结构和地缘政治敏感性的根本矛盾。

　　未来，倍耐力的公司治理与战略发展，仍将是中国资本、意大利管理层与欧美监管机构三方持续博弈的焦点。对于轮胎行业而言，此事件是地缘政治如何深度影响商业运营和技术发展的一个典型案例。

来源：中国轮胎商务网