重卡三连涨，全钢胎市场迎来转机

　　2025年，重卡行业正在经历一轮由政策驱动、需求复苏和结构转型共同推动的景气周期。

　　以旧换新政策的深化执行、国四车置换基数的扩大、出口市场的多元化发展以及能源结构的转型，共同构成了行业上行的多重动力，全钢胎产业链也因此迎来新一轮发展机遇。

　　政策驱动，重卡年销量有望破百万

　　根据第一商用车网数据，2025年6月重卡批发量达9.2万辆，同比增长29%，环比增长4%，实现自4月以来的"批发零售三连涨"。

2022-2025年6月重卡批发量

　　政策面的重大突破在于置换范围的拓展。24年货车以旧换新政策不仅延续到25年，更重要的是将置换范围拓展到国四车型。23年底国三重卡保有量约50万辆，而24年底国四重卡保有量达到76万辆左右，置换基数显著提升，为25年重卡销量增长奠定了坚实基础。

　　能源结构转型成为行业重要特征。LNG重卡预计25-26年国内销量19/23万辆。油气价差扩大带来的经济性优势（LNG价格一般为柴油价格的60%-70%，每公里可节省0.87元燃料成本），同时国四置换政策将天然气车纳入补贴范围。

　　新能源重卡预计25-26年在牵引车的渗透率达到30-35%，对应销量为11/16万辆。新能源重卡在封闭场景倒短（如钢厂煤矿港口）和短途运输（煤矿电厂间运输）场景具有显著经济性。以新疆煤矿区应用为例，新能源自卸车的单公里能源成本较柴油车降低78%。

　　由此，预计25年重卡总销量约为105万辆，同比+13%，其中内需为72万辆，同比+20%；出口33万辆，同比持平。

　　产业链联动，全钢胎迎来上涨周期

　　轮胎行业作为重卡产业链的关键环节，正迎来盈利弹性的释放和全球格局的重塑。成本端红利、需求端共振以及产能利用率提升推动短期景气度上行；性价比优势、国际巨头收缩和贸易壁垒倒逼则开启了中长期全球替代的空间。

　　需求端共振表现明显。国内机动车保有量达4.53亿辆，年增长4.14%，替换市场需求韧性强劲；重卡行业复苏拉动配套需求；海外需求保持平稳，头部企业海外产能持续扩张。

　　成本端红利持续释放。天然橡胶、合成橡胶等主要原材料价格自24年底以来持续回落。25H1全钢轮胎原材料价格指数环比下降约-5.6%。根据敏感性分析，原材料成本下降6%且不向下游传导，毛利率可提升3.59个百分点。

2020-2025轮胎主要原材料价格变化

　　产能利用率不断提升。25H1中国轮胎企业全钢胎开工率接近65%，随着重卡需求回暖，全钢胎开工率有望进一步提升。头部企业如玲珑轮胎、赛轮轮胎和中策橡胶的产能利用率高于行业平均，规模效应显著。

　　中长期看，中国轮胎企业正迎来历史性的全球化机遇，性价比优势显著。与米其林、普利司通等国际品牌相比，国产品牌在性能通过认证的前提下，终端零售价格低30%-50%。2020-2024年，中国全钢胎出口复合年均增长率达到8.1%。

　　国际巨头战略性收缩为国内企业提供发展空间。2020年以来，米其林、固特异、普利司通等海外头部企业在欧美地区关停或减产的轮胎工厂超过15个，涉及产能以乘用车胎与卡客车轮胎为主。供需缺口的出现为中国龙头企业出海扩张提供了历史性机遇。

　　贸易壁垒加速行业出清。欧盟"双反"调查客观上催化行业洗牌，依赖单一国内基地出口的中小企业面临压力，而具备海外基地布局的龙头企业有望承接欧洲订单，实现份额扩张。头部企业通过非涉案基地继续向欧洲市场供货，叠加突出的产品性价比优势，或将可能承接更多的转移订单。

　　头部企业全球化布局加速

　　轮胎企业全球化布局呈现加速态势。赛轮轮胎在越南、柬埔寨、印尼、墨西哥、埃及布局生产基地，24年海外全钢+半钢产能超4000万条；森麒麟在泰国、摩洛哥布局，24年海外产能3000万条；玲珑轮胎在泰国、塞尔维亚、巴西布局；中策橡胶在泰国、墨西哥、印尼规划新增产能。

　　这些海外基地不仅能有效规避贸易壁垒，还能贴近目标市场，降低物流成本，提升客户响应速度。特别是东南亚、东欧、拉美、北非等区域的选址，兼具成本优势和市场辐射能力。

　　未来三年，随着全球产能布局的完善和品牌影响力的提升，中国轮胎企业有望在全球市场中实现从"量"到"质"的跨越，真正成为全球轮胎行业的重要参与者和规则制定者。

　　来源：综合信息