本周行情起起伏伏，周一在贸易战和解的利好刺激之下，橡胶(11720,-140.00, -1.18%)反弹回12000之上，但是周三随着黑色系下跌，橡胶也没能守住12000的阵线。这也和我们前期所说的，短期反弹长期看空的观点相吻合。

　　一二季度橡胶底部依然有支撑的主要原因是国内停割或是供应不足，同时国外主产区对出口的天然橡胶限制。因此我们也能看到的是今年前4个月中国天然橡胶进口数量同比不断下降的原因。

　　详细来看，天然橡胶进口量同比下跌，主要是由于进口标胶数量下降。3月份天然橡胶进口总共21万吨，其中标胶16.9万吨。4月份天然橡胶进口下滑至16万吨。

　　3月份天然橡胶进口同比下降31.6%，4月份天胶进口量同比下降38.4%。

　　合成胶方面，三月份进口量为37万吨，同比下跌6.8%，四月份进口27万吨，同比下跌15.6%。

　　为进口合成胶的主要种类，混合胶进口量也出现了增速下滑的趋势，3月份混合胶进口数量为21.99万吨，同比微增2.8%。

　　正是这些进口量下降才支撑起上半年的胶价没有跳水，也是进口减少实现了保税区橡胶去库存。

　　但是，情况在改变。

　　根据泰国海关最新公布的数据显示，泰国2018年4月份天然胶出口量为50.42万吨（含乳胶及混合胶），环比大涨17.47万吨，涨幅53.03%，同比去年同期大涨41.73%。

　　其中混合胶出口16.24万吨，环比增长10.64万吨，涨幅190%，同比去年同期增加100%；干胶出口量为24.78万吨，环比上涨82.61%，同比增长29.74%；乳胶出口为9.4万吨，环比下降31.79%，同比增长14.91%。其中，浓缩乳胶出口7.76万吨；3#烟片胶出口量为5.24万吨；20#胶出口量为15.25万吨。

2015-2018泰国出口橡胶金额（百万铼）

　　根据卓创数据统计，泰国4月份出口至中国约31万吨，占泰国4月总出口量的61.5%左右，这也预示中国未来到港量将会比较集中。据了解泰国1-3月是限制出口后，在4月初泰国出口手续要审3天，因此企业船期多推迟至4月中旬以后，因此4月份的出口货物基本都出现延迟，特别是5月份船期安排较为集中。根据货物运输及通关时间推算，理想情况下集中到达中国港口的时间集中在5月份及6月初，青岛港作为天然橡胶的主要接收口岸，保税区库容有限情况下，可能会出现入库困难情况，听闻保税区部分库容已有被预定情况。

　　5月份仍是泰国天然橡胶的集中出口期，由于限制出口政策影响，企业部分订单无法执行加上工厂在高产季的正常库存安排，导致工厂库存高企，在库存消化仍需依靠出口情况下，5月工厂船期安排较为集中，预计5月泰国出口量或将继续维持在50万吨水平，国内短期需关注青岛保税区库存变化及入库情况。

　　另外，6月份青岛将举行上合会议，为了确保当地空气质量，青岛周边有污染风险的企业将被告知停产或限产，2018年青岛上合峰会时间可能为6月9日~6月11日。

　　综合来看，随着主产国解除限制出口之后，将有一大波进口的橡胶在路上。预计后期可能会对供应端继续施压，在需求稳定增长的前提下，将会继续加大供过于求的局面。