中兴事件反转，中美贸易关系趋于缓和，后期宏观政治因素的影响力将较这段时间下滑，而商品供需基本面的变动将开始占据相对重要的影响地位去主导商品价格走势，在得到技术面印证的前提下，建议选取基本面较为弱势和明显变化的品种进行空单尝试，如橡胶。

　　宏观环境

　　近几周外围宏观政治因素是主导市场的主要因素，从原油、有色金属和股市的走向和波动可以得到明显的验证。叙利亚冲突、贸易战和宏观政策刺激在最近经历了由触发到高峰再到逐步缓和的过程，美俄在叙利亚的角力自美国空袭后开始转入持久化和常态化；中美贸易争端自中兴事件达到高点之后，后续中方和美方均开始软化态度并回到谈判桌前，而朝鲜的改革开放宣言无疑是双方缓和的一个重要信号和基础；而近期的俄铝事件和美法会晤透露的对伊朗核协议的宽容可能性也印证了美国在强硬后主要聚焦获取谈判利益的态度，今日中兴事件的反转更是坐实了美国只为寻求利益谋取发展的真实目的。

　　类似以上突发因素是否再次出现较为难以预料，可能仍然会有一些类似的政治层面的爆发点影响短期的商品和股市走势，但其影响力应该较前期的力度有所下滑并时间缩短，换言之，后期宏观政治因素的影响力将较这段时间下滑，而商品供需基本面的变动将开始占据相对重要的影响地位去主导商品价格走势，在缺乏宏观政治因素刺激之后，商品或可能从前期的上冲和反弹转入震荡和下跌。因此在得到技术面印证的前提下，选取基本面较为弱势和明显变化的品种进行空单尝试。

　　供给方面

　　国外停割后国内开始零星开割，但对市场的供给影响较小，因为上游库存处在比较高的位置，尽管季节性库存下降正常展开，但去库存力度和速度差强人意，国内外套利交易盘致使现货充足，并且，3月橡胶进口数量环比大增90.3%，因此预计后期库存压力不减反增，供给端对价格的影响将从中性略偏多转向中性偏空。前两周混合胶价格在10000元/吨附近呈现出较为强势的支持，上游挺价力度较大，不过随着国内开割胶水供应增加，上游现货交易热情开始下滑，同时终端采购意愿并未因价格下跌后的坚挺而增加，下游轮胎企业库存沿用随用随买策略，库存周期没有延长，现货成交量脱离预期，随着之间的流逝，这一前期的利多因素瓦解且转变为利空，预计只有在价格再次下跌之后，才会触动上游胶农大面积弃割以及触动下游采购企业提升库存水平以锁定利润。

　　需求方面

　　中美贸易对轮胎出口略有影响，3月份我国轮胎出口美国1278万条，同比下降3.7%，显示贸易因素对轮胎出口造成了一定的影响，但这一因素并不解读为对橡胶价格利空，因为轮胎的贸易争端近几年持续不断，且随着我国内需增加和出口多元化，这一因素的重要性已经大为降低。总体上需求方面橡胶的状况平稳，唯一可能出现大规模现货采购以推升价格的因素在于下游企业是否愿意提升常备库存以锁定利润或者以防止价格快速上扬。