美国将对伊朗实施制裁，且美国原油库存降幅大于预期，国际油价暴涨，提振化工品市场，5月9日沪胶夜盘跳空高开。5月10日，沪胶早盘延续夜盘涨势，最高涨至11820点，然天胶基本面缺乏有效支撑，午间期价遇阻回落，回吐部分涨幅。最终沪胶主力1809合约收于11680点，较上一交易日涨70点，涨幅0.60%。

4月下旬至今，橡胶期货有三次相对明显的反弹行情，其中5月7日最高涨至11920点，但最终未能触及万二关口。短期来看，上方40日均线、薛斯上轨、布林上轨以及前期高点即11800~11950区间对行情压制依旧较重。

橡胶期货反弹遇阻，离不开基本面的压制。尽管国际油价不断攀升，利多化工品市场；国内天胶市场，3~4月份青岛保税区橡胶去库存部分加快，为行情提供支撑。但天胶现货市场基本面压力仍存，弱势格局难以打破。中短期来看，天然橡胶现货市场压力如下：

其一，预计新胶供应增加。产胶淡季及主产国限制出口政策影响，2~4月份我国天然橡胶进口同比连续三个月下降。而国内外产区开割，据悉橡胶树涨势良好，在无恶劣天气影响下，胶水产量逐步增多。预计5月份新货到港数量增多，商家已开始预售5月下旬及月底到港货源。

其二，上期所橡胶库存居于高位。上期所要求，自5月11日（星期五）起，将标准仓单管理系统中超过在库交割有效期限的天然橡胶仓单转作现货。听闻有部分地区仓库意向上调仓储费，将加大商家资金压力。而市场对全乳胶需求偏淡，贸易商出货承压。下周1805合约交割，关注市场情绪变化。

其三，4月下旬至今，沪胶主力1809合约与人民币混合价差基本稳定在800~900元/吨区间，套利盘操作空间有限。据悉前期套利盘尚未释放，国内混合胶库存依然较大，云南地区标二胶货源同样充裕等等，国内天胶市场潜在库存压力仍存。

第四，下游需求市场采购平淡。欧盟对中国卡客车轮胎征收反倾销税，利空橡胶下游行业。上合峰会前后，青岛及周边地区工厂开工或有不同程度的影响。当进入6月份，北方地区麦收，轮胎企业生产也将逐步进入淡季。

仅从供需基本面来看，5月份并不是天然橡胶市场行情反弹的有利时机。尽管短期行情获取利多，价格底部逐步抬升，但上方压制较强，行情难有有效突破，追高需谨慎。