3月初至今，我国天然橡胶市场呈现震荡下跌走势，其中分别在3月23日、4月16日，橡胶期货出现明显的暴跌探底行情。

　　在3月22日至4月17日这段时间内，沪胶主力1809合约最大跌幅约12.65%，全乳胶作为交割品，现货市场价格跟随期货走势的联动性较大，16年全乳胶现货市场价格最大跌幅为10.62%。

　　而越南3L胶在该段时间内，现货市场价格表现出明显的抗跌性，跌幅仅在6.25%。

　　经历两轮探底行情后，国内天然橡胶销区市场询盘气氛有所提升，主要因业者逢低补货，带动交易回温，其中越南3L胶市场交投尤为活跃。针对当前越南胶市场交易增多，价格坚挺抗跌，总结有以下原因：

　　第一，市场贸易商补空单，提升交投气氛。

　　在高库存、高升水、弱需求制约下，业者对天然橡胶行情多数看空，部分贸易商预售空单。

　　橡胶期货再创新低，现货商采购回补空单，市场询盘气氛活跃，同样支撑现货价格。

　　第二，下游需求稳定，逢跌有补货需求。

　　据了解，华东一带的鞋企、胶带及橡胶减震等制品企业开工稳定。在天然橡胶库存充裕的情况下，下游工厂原料库存维持偏低水平，多随用随采，更倾向逢低采购。近两次天胶行情大跌后，工厂适量采购，下游需求有所回温。

　　第三，越南产区仍处低产期，新胶产量有限。

　　尽管3月下旬，越南产区局部开割，但多是国营厂，因目前胶价偏低，民营胶农多推迟开割。而且越南地区雨量不足，全面开割需到5月份。民营加工厂还未生产新原料，销售库存胶为主，3L成本价格基本在1500美元/吨以上，国营胶成本约1600美元/吨以上。而中国市场进口3L胶美金价格约在1400美元/吨左右，海外加工厂卖盘积极性偏弱，同样制约新货供应。

　　截至4月18日，上海地区越南3L胶市场价格约在10500~10600元/吨，相对于1400美元/吨的美金价格，商家利润空间依旧有限。目前国内市场流通的越南3L胶仍以前期库存为主，产品质量颜色欠佳，好货稀缺，同样为市场价格提供支撑。

　　综上因素分析，越南3L胶市场价格表现出较强抗跌性，预计4月份继续下探空间有限。

　　然而，天然橡胶市场却不能轻易言底。中美贸易战影响仍在持续，再结合国内天然橡胶市场仓单压力、现货库存压力，以及5月份国内外新胶产量增加，二季度天然橡胶市场弱势难以扭转，期现价差仍有继续回归需求。