商品市场显弱势，多数飘绿。黑色系涨跌分化，郑煤领涨逾3%，硅铁涨逾1%，铁矿石跌逾2%，热卷、螺纹、焦煤跌逾1%；有色金属不温不火，沪镍、铝飘红；能化板块涨跌互现，橡胶领跌逾3%，郑醇涨逾1%。农产品(000061,股吧)多数下跌，豆二、大豆跌近2%，苹果涨逾1%。

　　截至中午收盘，涨幅方面，郑煤领涨3.21%，苹果涨1.58%，硅铁、郑醇涨逾1%，焦炭、沪镍涨近1%；跌幅方面，橡胶领跌3.40%，铁矿石跌2.33%，豆二跌1.89%，热卷跌1.65%，豆一、螺纹、焦煤、玻璃跌逾1%。

　　供需平平 橡胶缺乏驱动

　　中国海关最新统计数字显示，2018年3月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计57.8万吨，环比2月大幅增长52.91%，较去年同期降低17.4%。1-3月累计进口量为165.3万吨，同比下跌6.5%。

　　根据季节性规律来看，三月是橡胶进口的高峰季节，但是今年的进口量却同比下降17.4%主要原因是：第一，前期期现价差回归至正常范围，套利空间减少；第二，国内橡胶库存高企，同时需求疲软，没有进口动力；第三是东南产区由于政策原因减少橡胶出口数量。

　　国内轮胎企业半钢胎平均开工率环比有所提升。主要原因是样本中清明节停产企业本周恢复正常生产，拉动平均开工。其他企业开工基本维持稳定。厂家表示近期内外销市场订单均尚可。整体库存维持在合理范围内。

　　需求恢复不及预期 动力煤下行空间犹存

　　从基本面来看，经过春节期间的集中补库以及3月以来下游开工恢复不及预期，电厂库存基本维持在20天以上的安全水平，在长协煤能够满足电厂需求的情况下，港口市场成交惨淡，传递到上游导致坑口价格加速下跌，动力煤淡季行情提前启动。从期现价差来看，当前北方港口5500大卡现货价格跌速超过期货盘面价格，随着交割月临近，动力煤1805合约仍有进一步下行的空间。

　　进入4月，北方地区取暖季普遍结束，而随着南方地区逐渐步入雨季，水电替代效应逐步显现，预计后期动力煤需求难有明显回升。