天然橡胶与轮胎可谓相辅相成，荣辱与共，轮胎直接影响天然胶的销售，天然胶直接影响轮胎的成本，“十一”假期之后，沪胶连续三个交易日反弹(9月30日收盘11280点，10月12日收盘11800点，涨520点，涨幅4.6%).

　　沪胶连续反弹，市场情绪改善

　　近期，沉闷得发霉的国内现货贸易商也纷纷跳出来透透气，甚至有人觉得此次将是沪胶止跌反弹的开始，但是隆众分析师王开富却不得不再次把轮胎市场的窘境拿到台前，以浇灭部分人士的幻想。

　　据了解，宏观因素是推动“十一”后沪胶连续三个交易日反弹的主导因素，特别是近日央行推广信贷资产质押再贷款试点，保证广义货币供应量增长，维持后期资金面宽松政策，对市场形成利好支撑，推动国内A股、期货市场、离岸及在岸人民币对美元汇率纷纷大涨，沪胶也成为反弹中的一员。

　　连续三个交易日的反弹，市场人士悲观情绪渐除，看多情绪抬头。据了解，沪胶期货的反弹确实带动现货报盘走高，但是实际交投僵持情况并没有改善，供需矛盾依旧突出，高位成交困难。归根结底，这还是下游市场需求低迷造成，轮胎市场作为天然胶的主要终端市场，重要性不言而喻。

　　轮胎市场乏力，“起死回生”困难

　　中国轮胎市场出口依赖性比较强，半钢胎有接近70%出口国外，而美国又是排在第一位的出口目的国，“双反”对中国乘用车和轻卡轮胎加征高额税率，成为中国轮胎市场由盛转衰的导火索。虽然国内轮胎企业积极开拓美国以外的国际市场，但是依旧没有打开出口遇阻的局面。

　　与此同时，国内经济增速放缓，无论是激进的国外机构还是保守的中国官方，都不得不承认实体经济疲软的事实。轮胎外销受阻的同时，内销也处于低迷状态。国内轮胎企业虽然积极采取降低开工、降低薪资、裁员、降价等措施控制库存和成本，但是也仅仅能维持运营而已。往年的“金九银十”，今年也起色不大，厂家、经销商、零售商普遍反映没有明显改观迹象。(注：10月份，国内半钢胎开工情况时间段为10月1日-10月10日。)

　　1-10月份，轮胎月开工较去年均出现明显下滑，自然难以提振对天然胶的需求。在需求低迷的制约下，橡胶基本面疲软的问题难以掩盖，沪胶如空中的风筝，随风(宏观面)波动，但是风筝线却牢牢掌握在下游需求(基本面)手中，无论怎样升高还是下坠，中长期来看，依旧难以摆脱基本面的掌控。

　　因此，隆众分析师王开富认为，虽然沪胶后期反弹情况的发生是必然，但是整体趋势仍将延续下行，也就是说，目前沪胶尚未见底，甚至后期仍有大幅走跌的可能，10000阻力点也不是绝对无忧。