成山轮胎2006年选择引进境外投资者，且让外方控股，但“跨国婚姻”之路走得并不顺畅，成山集团如今显露出收回对轮胎业控制权的意图

　　成山集团与美国固铂轮胎之间的8年“姻缘”似乎已难以维系。合资企业固铂成山(山东)轮胎有限公司(下称“固铂成山”)未来的归属权成为焦点。

　　据固铂轮胎称，其与成山集团已达成一项协议，前者或者向后者出售其在合资公司的股权，或者将合资公司完全收购。决定权掌握在成山集团手中。

　　截至目前，成山集团依旧未对外透露具体信息。经济导报记者2月27日致电成山集团，其办公室工作人员表示对此并不清楚，公司中层干部出国考察了，要过段时间才能回来。

　　作为美国第四大轮胎制造商，固铂轮胎与印度阿波罗轮胎之间的并购案在遭遇中国合资公司员工抵制后以失败告终。固铂轮胎在1日发给导报记者的电子邮件中称，其2013年第三季度营业利润为2800万美元，比2012年同期减少高达1.02亿美元，固铂成山工人的罢工行动则是影响因素之一。

　　这是一起典型的中外方股东艰难磨合的案例。成山轮胎2006年选择引进境外投资者，且让外方控股，但“跨国婚姻”之路走得并不顺畅，成山集团也显露出收回对轮胎业控制权的意图。一分析人士对导报记者表示，“成山集团与固铂轮胎此次签订的是对等的协议，所以无论谁收购，价格都应该会比较公允。”

　　罢工致利润锐减

　　固铂成山由固铂轮胎与成山集团合资成立，前者占有65%股权，后者占35%。去年年底，遭到固铂成山员工抵制的固铂轮胎与阿波罗轮胎并购案，以失败告终。

　　此后，固铂轮胎展开工作，以恢复固铂成山的正常运营。固铂轮胎称，由于固铂成山拒绝向其提供财务数据，其原定于去年11月发布的2013年第三季度财报一直延期发布。

　　今年1月中旬，固铂轮胎相关负责人告诉导报记者，固铂成山将把财务及运营数据信息录入公司系统。如今，固铂轮胎最新公布的业绩数据显 示，其第三季度的净销售额为8.32亿美元，较2012年同期下降了2.63亿美元，营业利润比2012年同期减少高达1.02亿美元。

　　固铂轮胎在发给导报记者的电子邮件中表 示，其去年第三季度营业利润主要受到一系列因素影响，包括在中国威海的合资公司为抗议收购所采取的行动。2013年7月13日，固铂成山的工人们开始停工，尽管到8月17日开始恢复生产，但并不包括固铂品牌的产品。这使得固铂轮胎2013年第三季度的营业利润减少了2900万美元。

　　据导报记者了解，直到今年1月上旬，固铂成山才开始提高固铂品牌轮胎的产量。

　　基于公平价值决定

　　就在外界认为一切重新步入正轨之时，今年春节期间，固铂轮胎给导报记者发来电子邮件表示，其与成山轮胎及工会签署了一项协议，将聘请一家独立评估公司，以决定固铂成山未来的所有权问题。

　　一旦估值完成，成山集团将拥有首选权，决定是否收购固铂轮胎所持合资公司中的65%股权，或是将其持有的合资公司35%股权出售给固铂轮胎，从而使固铂成山成为固铂轮胎的全资子公司。

　　如果成山集团决定不进行收购，固铂轮胎有权购买成山集团所持35%股权。如果双方最终均未进行收购，固铂成山将按目前的结构继续运营。该协议还规定，如果成山集团购买固铂轮胎股权，后者在固铂成山中仍将继续享有至少3年的固铂品牌产品生产和销售权。

　　固铂轮胎CEO 兼总裁RoyArmes表示，根据上述协议，固铂轮胎在固铂成山中能够保证持续的正常运营，且可以基于公平的市场价值决定合资企业长期所有权。即便成山集团收购了股权，上述协议也确保了对我们客户的产品供应。如果固铂轮胎从成山集团手中购买了股权，一家全资企业及经验丰富的团队可以使我们继续推进在中国的发展战略。

　　战略意义非同一般

　　导报记者查阅英国路透社的报道称，“固铂轮胎表示，其在合资公司65%的股权至少价值2.83亿美元。而同样根据协议，固铂轮胎如果从成山集团手中购买股权，则至少需要1.52亿美元。”

　　近10年前，在国内轮胎行业的合资潮背景下，当时位列中国第三大国有轮胎制造商的成山轮胎，拿出轮胎这一优势产业与固铂轮胎成立了合资公司，前者仅手握合资公司49%的股权。

　　到2009年，成山集团将旗下的原成山轮胎清算注销，这意味着其原来与轮胎生产经营有关的资产和业务全部转由合资公司经营。2010年，固铂轮胎宣布其在固铂成山的股份提升至65%。

　　不过一直以来，中外方股东之间经历了长久的磨合。固铂成山的工会曾表示，“尽管双方很努力，但仍然付出了沉重代价。”前4年间，先后更换了5任总经理，此后经营业绩才得以提升，达到了合资8年来的最好的时期。

　　如今，成山集团虽已横跨多个产业板块，但固铂成山依旧是其最主要的核心资产。以2013年1至2月份为例，成山集团营业总收入为12亿元;同期，固铂成山实现销售收入达11.7亿元。

　　成山集团最终会否完全收购固铂成山，本报将持续关注。