· 销量增长12.6%，反映上半年市场的持续增长，集团良好的销售业绩

　　·定价政策完全抵消了上半年原材料价格上涨带来的影响

　　· 营运利润增至9.71亿欧元，同比增长18%

　　·集团投资计划如期推进

　　·自由现金流状况反映了原材料价格上涨和季节性趋势的影响

　　·2011年全年度展望

　　2011年下半年，预计市场将保持增长，增幅接近长期增长速度。在这一背景下，集团设定的全年销量增长目标为8%。

　　米其林坚持实施一贯的定价政策，意在抵消原材料价格上涨带来的影响。预计，目前宣布或已确定实施的价格上调将会抵消全年近18亿欧元的新增成本。

　　由于原材料成本对营运资本需求产生的影响(全年总计约为4~5亿欧元)，以及资本支出项目投入的加快，预计2011年自由现金流为负。

　　米其林重申，其目标是在2011年实现更高的营运利润。

　　1经营活动的净现金流减去投资活动与其他活动的净现金流

　　2截至期末

　　市场回顾

　　2011年上半年，全球各地区对轮胎的需求大幅增长。在第一季度剧增后，市场需求增速逐渐放缓，趋近长期增长速度。上半年，所有轮胎制造商都在上调产品价格，一方面原材料价格大幅上涨，同时开工率很高。

　　· 轿车及轻卡轮胎

2011年与2010年同比	欧洲	北美	亚洲	南美	非洲、印度和中东	合计
			（不包括印度）
原配胎	8%	5%	-5%	8%	13%	2%
替换胎	9%	1%	14%	10%	3%	7%

　　*包括俄罗斯和土耳其

　　· 原配胎

　　在亚洲(不包括印度)，市场总体需求量下降5%。在中国，尽管受到日本海啸的冲击，以及政府取消购车的激励政策，市场仍然保持了强劲增势，涨幅达到3%。

　　· 替换胎

　　在亚洲(不包括印度)，市场总体需求量上涨了14%。上半年，，尽管后期由于受到下列因素的影响而导致增速放缓，但中国市场的需求量依然增长了20%：

　　－上半年早期，经销商赶在涨价之前扩大库存，推动了市场需求的增长;

　　－经济增速和消费支出速度放缓。在日本，由于需要为自然灾害中丢失的轮胎补充货源，市场需求强劲上涨15%。

　　· 卡客车轮胎

2011年与2010年同比	欧洲	北美	亚洲	南美	非洲、印度和中东	总计
			（不包括印度）
原配胎	61%	66%	-10%	22%	115%	17%
替换胎	18%	14%	+9 %	17%	11%	13%

　　*仅计算子午线轮胎市场

　　**包括俄罗斯和土耳其

　　今年，各地区对卡客车子午线轮胎的市场需求急剧回升。在成熟市场，销量较前期较低水平上同比增长17%，在原配胎市场尤为明显。

　　· 原配胎

　　亚洲(不包括印度)市场总需求量下降10%，主要原因是中国市场需求下降了12%，其主要原因是建筑相关行业的发展速度放缓以及信贷政策的收紧。

　　· 替换胎

　　在亚洲(不包括印度)，尽管各国现状不尽相同，市场总需求量仍保持上涨，增幅达9%。在中国，尽管受到建筑相关行业发展速度放缓以及信贷政策收紧的影响，第二季度的增速大幅下降，上半年中国的市场需求仍增加了10%。

　　· 特种轮胎

　　· 工程机械轮胎

　　由于主要项目恢复生产，市场对矿石及能源的需求保持合理增长，采矿业持续扩张，增幅超过10%。供应链开始重新出现紧缩状况。尽管未能达到2008年的强势水平，原配胎部门仍然获得强力复苏。

　　· 飞机、航空轮胎

　　在商业航空部门，客运量同客座率均持续增长。军事航空部门对轮胎的需求量与2010年基本持平，而民用航空部门的市场需求量则急剧增加。

　　米其林集团2011上半年净销售额

　　· 净销售额

　　集团合计净销售额达101.05亿欧元，依照现行汇率，较2010年上半年同期增长21%。

　　12.6%的销量增幅反映出集团市场份额的增加，也反映出市场同比需求有所增长。

　　9%的价格组合正面影响几乎完全来源于坚持实施的定价政策，以及合同条款中的价格调整。原配胎销售量的强劲回升对卡客车轮胎带来了消极影响，但这一影响被部门组合的优化尤其是轿车及轻卡轮胎销售带来的积极影响所抵消，价格组合的影响并不显著。

　　1.5%的汇率负面影响产生的原因是：在第二季度，欧元对其它所有货币，尤其是美元，升值。

　　·利润

　　非经常性收入和支出前的营运利润达到9.71亿欧元，占净销售额的9.6%，而2010年上半年同期营运利润为8.22亿欧元，占净销售额的9.8%。当时没有非经常性项目。

　　非经常性收入和支出前的营运利润上涨了1.49亿欧元，表明一些因素带来了积极效果，例如销量增加(4.07亿欧元)和价格组合的影响(8.29亿欧元)，其中包括价格上涨带来的8.42亿欧元，在六月底完全抵消了原材料价格的上涨成本(8.48亿欧元)。同时这也包含了公司团队的发展项目成本(0.95亿欧元)，制造成本上升(0.87亿欧元)和生产力提高带来的积极影响(0.87亿欧元)。

　　受第二季度汇率变化和公司地域状况的影响，上半年因货币因素损失了4,100万欧元，预计在现行汇率下，全年因汇率变化而带来的损失将达到1.5亿欧元。

　　现阶段净利润为6.67亿欧元。

　　· 净财务状况

　　上半年，自由现金流为净流出6.34亿欧元。原材料价格上涨，使公司的自由现金流减少了6.1亿欧元。由于要为销售冬季胎做准备，米其林集团运营呈季节性发展趋势，上半年的自由现金流比下半年要低。

　　截止2011年6月30日，公司净资产负债比达27%，净负债额为23.19亿欧元。

　　· 部门信息

（单位：百万欧元）	净销售额		非经常性收入和支出前的营运利润		非经常性收入和支出前的营运利润率
	H1 2011	H1 2010	H1 2011	H1 2010	H1 2011	H1 2010
轿车及轻卡轮胎和相关分销业务	5,252	4,621	535	497	10.20%	10.80%
轻客车和相关分销业务	3,266	2,566	115	126	3.50%	4.90%
特种轮胎业务	1,587	1,162	321	199	20.20%	17.10%
	10,105	8,349	971	822	9.60%	9.80%
集团合计

　　· 轿车及轻卡轮胎和相关分销业务

　　o 轿车及轻卡轮胎和相关分销业务部分的净销售额达到52.52亿欧元，同比增长13.7%。由于米其林品牌业绩稳固，同时推出了诸如米其林超高性能跑车轮胎Michelin Pilot Super Sport、百路驰® Rugged Terrain轮胎等新产品，其销售量上升7.2%。

　　o 上半年销售额的增长也与集团的定价政策有关。产品组合效果上所取得的改善，反映出原配胎和替换胎销售增长、及细分产品组合优化所产生的正面影响。

　　o 由于轿车及轻卡轮胎市场需求增加，米其林品牌表现优异，其销售量大幅增加。随着原材料成本上涨，价格组合获得了显著的积极效果。同时，产品生产成本也获得增加。这些因素使得非经常性收入和支出前的营运利润上涨至5.35亿欧元，占净销售额的10.2%，2010年上半年同期的营运利润为4.97亿欧元，占净销售额的10.8%。

　　· 卡客车轮胎和相关分销业务

　　o 卡车轮胎和相关销售部门的净销售额达到32.66亿欧元，同比增长27.3%。由于销售业绩突出，第一季度市场选择赶在下一轮涨价之前提前购买，销售额上涨了15.6%。此外，米其林集团新推出的产品和服务也为其带来收益。

　　o 在此期间，由于原材料成本大幅上涨，即使货币价值呈反向波动、上半年产品价格上涨也难以完全抵消这一支出费用。因为销量增加，非经常性收入和支出前的营运利润达到1.15亿欧元(即净销售额的3.5%)，其中原配胎市场的销量增长比替换胎市场的销量增长更大。

　　· 特种轮胎业务

　　2011年上半年特种轮胎业务的净销售额同比增长了36.6%，达到15.87亿欧元。由于经济危机后市场迅速复苏，原材料以及农产品的价格居高不下，销量增加了29.1%。净销售额的增加反映了在销售合同中绑定原材料的价格联动条款可以产生积极影响。

　　上半年特种轮胎业务保持较高的营运利润，非经常性收入和支出前的营运利润达到3.21亿欧元，占净销售额的20.2%，相较于去年同期，营运利润是1.99亿欧元，占净销售额的17.1%。销售吨位增长29.1%，重型推土机轮胎的销售以及在销售合同中绑定原材料的价格联动条款极大地抵消了货币因素的不利影响。

　　2011年上半年要闻回顾

　　· 为应对不断上升的原材料成本，米其林将继续调整产品价格。

　　·米其林集团与双钱集团和华谊集团签署谅解备忘录。

　　· 米其林投资2亿美元对美国南卡罗来纳州的莱克星顿工厂进行扩建，以提高该工厂轿车轮胎和轻卡轮胎的产能。

　　·米其林推出专为高级运动型轿车配备的新款高性能跑车轮胎(Pilot Super Sport)。

　　·在中国，米其林推出专为中国轿车用户设计的新款MICHELIN ENERGYTM XM2轮胎。

　　·米其林MICHELIN X ® MultiWay™3D卡车轮胎系列进入欧洲市场。

　　· 米其林成为中国国产大型商用飞机COMAC C919的轮胎供应商。