中美轮胎特保案这把悬在头顶的达摩克利斯之剑已经落下，结果大大出乎我们意料，令市场措手不及，且这场由特保案拉开的全球贸易保护战有愈演愈烈的迹象。从市场反应来看，沪胶日胶以7-10%的暴跌暂时消化了利空影响，股市中牵扯到的部分轮胎股也没有出现基金砸盘现象。笔者以为，橡胶市场已经基本走出特保阴影，市场短期虽然较为疲弱，但是中长期震荡向上趋势不改。

　　中美轮胎特保案历时半年之久，对市场影响也是众说纷纭，尤其是美国提前公布决议，虽然征税额度比之前美国贸易委员建议的55%、45%、35%低了一些，但是这对于40%左右靠出口的轮胎行业来说是个不小的打击，更为担心的是如果其他WTO成员国直接引用美国这一决议，我国出口无疑会造成巨大冲击，甚至对回暖进程产生影响。当前橡胶市场依旧充斥了太多关于特保及针对特保展开的诸多“反击”和“对策”，不过系统的分析特保案的影响，笔者认为橡胶市场和轮胎行业经过各种对策和市场自动调整，影响要比想象中小的多。

　　首先，特保案引起的国内天然橡胶需求减少幅度有限。根据统计，我国轮胎产量的40%是销往国外，而美国占到出口总额的30%左右，而其中涉案半钢、轻卡胎占40%，这样算来，因特保案减少出口的数量只占我国轮胎总产量5%左右。然而这只是对轮胎行业的影响。具体到橡胶市场，这5%的轮胎不完全是由天然胶制造的，而且轮胎行业用胶也只占到我国天然胶总用量的2/3左右。这样算来，特保案影响我国橡胶总需求最多也不过3%左右，以我国每年消耗天然胶250万吨左右，需求减少也就是7.5万吨，而沪胶价格则下跌了7%左右，市场反应早已超过实际减少效应。我国本来就是一个天然胶进口大国，需求减少必然会引起进口相应减少，国内橡胶市场将自动调节供需情况。

　　而我国出口的轮胎企业中，外商投资企业占据半壁江山，美国这一决议将导致这些外商投资企业调整产地结构。据了解，台湾最大的轮胎企业正新轮胎将把乘用车和轻型卡车轮胎生产业务从中国大陆转移至其他国家和地区的工厂;韩国最大轮胎制造商韩泰轮胎和锦湖轮胎也表示,他们将以在越南和匈牙利工厂生产的轮胎,取代在中国生产、输往美国的轮胎。这样看来，由于减少我国乘用车和轻卡轮胎产量，可能会加大全钢卡车、商业轮胎在我国生产量，国内天胶总体需求变化不大。

　　其次，从贸易角度来看，这一决议还存在变动可能性。针对美国的贸易保护行为，中国政府14日正式就美国限制中国轮胎进口的特殊保障措施启动了世贸组织争端解决程序，我国橡胶协会也已经致信美国总统奥巴马表示抗议，并且还将向美国国际贸易法院提起申诉，维护企业的正当利益;同时商务部已经开始进行“反制裁”行动，对来自美国的部分汽车和肉鸡产品启动反倾销和反补贴立案审查程序，以此来反击美国的行为。据笔者了解，美国对我国商品出口实行特保，此次并不是首例，2003年纺织品特保案发生之际，中方曾与美方多次斡旋，最终双方各自做了让步，因而美国此次决议在我国适时的“贸易反击、斡旋”后是否还有商议余地，也是我们应该关注的。

　　第三，轮胎行业积极应对变，将损失降至最低。退一步讲，即使美国政府不改变此前决议，轮胎行业也会度过难关。橡胶协会正积极建议轮胎出口退税从9%提高至13%-15%;历时半年之久的特保案也让轮胎企业大部分已经做好“最坏的打算”：大部分企业已经开始调整产品结构，开发高附加值产品，拓展其他海外销售渠道。例如华南轮胎从4月份开始就一直着力于开拓美国以外市场以及国内市场，截至目前，欧洲、东南亚、非洲和澳大利亚等市场上半年的出口额同比增长了20%至30%，而上半年国内市场销售也增长了50%。同时美国征收的“高税率”大部分转嫁至消费者身上，例如华南轮胎的在美经销商已经提价35%，而大部分美国经销商已经决定从9月15日起宣布集体提价15%，美国轮胎市场可能很快就会由供过于求变成供不应求，进而带动带动日本、中国轮胎厂家全部提价，由惩罚性关税带来的恐怕是轮胎厂家赚钱，美国消费者买单的结局了。

　　而随着特保阴影逐渐退去，市场再度将目光转移至需求和宏观经济：

　　(1)供需面紧俏成为橡胶中长期价格向好的根基。随着印尼进入斋节，工厂停工更是加剧了主产区供不应求的现状，海内外现货从周二开始价格已经回升;需求方面，美国减少进口我国轮胎的部分会被其他产地的轮胎代替，而且为了减少轮胎企业损失，预计我国政府会继续执行甚至加大汽车行业消费刺激计划来减轻轮胎行业负担，同时欧美、日韩乃至全球的汽车销量都在稳步回升，供需偏紧格局持续且短期内不会改变。

　　(2)宏观经济向好时橡胶价格上涨的契机。8月出炉的各国经济数据偏好，国内外股市纷纷走高，尤其是美国三大股指创出年内新高，美元持续走低，大宗商品价格非常坚挺，营造了一个较好的金融环境，成为橡胶上涨的契机。

　　从主力合约1001的k线图看，价格一直运行在上涨支撑线上，特保案结果出乎意料，沪胶才暂时跌破支撑线，但价格回归较快，17000-19000点是比较有操作性的震荡区间。但是沪胶市场经过重大利空，损伤在所难免，后期走势可能出现震荡反复，不建议重仓持有长线单子。近日又有传闻国储局将以18000元/吨的价格收储橡胶10万吨，如消息属实，市场马上就会强势拉升，后期应关注这一消息。