周三晚间美联储宣布联邦基金利率仍维持在2%，此举符合市场的普遍预期。美国原油期货周四持稳，周三下跌逾2美元, 因美国政府库存数据显示上周国内原油库存意外增加。NYMEX 8月原油期货结算价下跌2.45美元或1.79%，报每桶134.55美元。

　　受此影响，TOCOM橡胶昨日低开2.8日元，其后价格出现较大幅度的波动，盘中最高至348.8，最低至344.1。目前市场上缺乏新消息指引，因此价格的走势多受主力资金动向的影响。目前基金净持仓还是以多头为主，因此短期内胶价将仍以高位震荡为主。昨日收盘报345.5日元/公斤，跌1.4日元。

　　沪胶昨日开盘受外盘影响，小幅走低，但仍然维持在28000上方震荡。午后开盘价格出现一段时间的震荡走高，最高至28380，但在临近收盘时，价格出现急坠，且持仓量也缩减17234手，估计前期部分多头获利平仓出局引发价格回落。昨日收在28000下方，报27685。成交量超过56万。

　　前期期货价格的连续上涨使国内现货价格昨日已经全面贴水，昨日中橡网5#标胶挂单量868吨，均价27641元/吨，最高28100，最低27300。因此来自现货价格的支撑已经基本消失。

　　据泰国海关最新数据显示，2008年1-5月泰国天然胶(含乳胶)出口1,183,553吨;2007同期为1,159,831吨, 08年同比增加23722吨, 增长2%; 2006同期为1,200,691吨, 08年同比减少17138吨, 减少1.4%。

　　数据来源：海证期货

　　虽然泰国橡胶出口较去年有所上升，但同时从青岛海关获悉，今年前5个月，山东口岸进口天然橡胶34万吨，比去年同期增长41.2%，价值8.7亿美元，增长88.3%。天然橡胶价格从2007年以来攀升势头明显，继2007年4月超过2000美元/吨后，一路升至2008年5月的2707美元/吨。今年前五个月，山东口岸天然橡胶进口均价为2553美元/吨， 增长33.4%。

　　从贸易方式看，前5个月天然橡胶进口以加工贸易方式进口为主，共进口天然橡胶20.1万吨，增长37.3%，占进口总量的59.2%。因我国汽车工业和轮胎制造业的飞速发展，对天然橡胶的需求不断增长。中国等发展中国家对天胶的需求量使得全球天胶供需一直处于较紧张状态，导致天然橡胶价格从2007年以来攀升势头明显，继2007年4月超过2000美元/吨后，一路升至2008年5月的2707美元/吨。今年前五个月，山东口岸天然橡胶进口均价为2553美元/吨，增长33.4%。国内的强劲需求一直扮演着胶价强有力的支撑。

　　另外需要注意的是，截止昨日收盘，沪胶主力合约809持仓仍高达14万张，其所对应的是30万吨的现货，而交易所库存水平仅有16000余吨。随着时间推移，大量虚盘空单如果一旦被套住，低量的库存水平和高企的现货价格，使其采购交割的难度非常之大。因此后市不排出随着空头的被动平仓止损，胶价有越走越高的可能。

　　但同时需要注意的是本轮沪胶的上涨资金的推动也是密不可分的。因此主力资金的动作对短期的走势可能影响更大。而持仓量作为反映多空进出的主要指标，其变化将对后市的研判有重要的指导意义。就昨日走势来看，沪胶昨日减仓下行对多头信心有一定打压，但持仓量的下滑主要是部分资金移仓0811造成的，昨日0811合约增仓6358手。此外昨日原油再次在盘中突破140美元，因此天胶破位下行的可能性不大。但前期的暴涨所积聚的回调风险还是有的，因此操作上建议前期多单谨持，可耐心等待价格趋稳后再决定下一步的操作。